Index strachu a chamtivosti CNN, oblíbený nástroj používaný ke sledování nálady investorů, se nedávno ponořil do oblasti „extrémního strachu“. Tento index kombinuje několik ukazatelů – včetně dynamiky cen akcií, poptávky po bezpečných aktivech a volatility trhu – a vytváří tak obraz toho, jak se investoři cítí. Když je index nízký, signalizuje to všeobecnou úzkost, a přesně to nyní vidíme. Vedle toho průzkum sentimentu AAII (American Association of Individual Investors) hlásí historickou úroveň pesimismu mezi drobnými investory. Ještě před několika měsíci, na konci roku 2024, se sentiment pohyboval mezi neutralitou a mírným optimismem. To se rychle změnilo.
Níže si můžete prohlédnout report AAII (American Association of Individual Investors) za poslední týdny, pro představu, jak se index pohybuje.
Zdroj: https://www.aaii.com/sentimentsurvey
Co pohání strach?
Dnešní ustrašenou náladu pohání několik faktorů. Na prvním místě seznamu jsou cla zavedená prezidentem Trumpem. Tyto nové obchodní bariéry vyvolaly globální výprodej, protože investoři se obávají zpomalení růstu, růstu nákladů a obnovení obchodních válek. Tyto obavy se soustřeďují zejména na Čínu, Evropu a rozvíjející se trhy, které jsou hlavními hráči ve světové ekonomice.
Hrozí také recese. Vzhledem k tomu, že zisky podniků vykazují známky slabosti a v některých odvětvích začíná přibývat propouštění, obavy o širší ekonomiku sílí. Mezitím inflace zůstává lepkavá, což centrálním bankám ztěžuje snižování úrokových sazeb bez vyvolání dalších problémů.
Strach však není jedinou silou ve hře. Existuje zvláštní směs nejistoty a příležitostí. Například spotřebitelské výdaje v USA se drží lépe, než se očekávalo. Zároveň nadšení kolem umělé inteligence a nových technologií zvyšuje zájem o vybraná odvětví, zejména mezi mladšími, technicky zdatnými investory.
Zmatek na trzích
Tato směs strachu, optimismu a zmatku způsobuje, že trhy jsou volatilní. Jeden den akcie rostou díky lepším než očekávaným maloobchodním tržbám, druhý den klesají kvůli slabým firemním výsledkům nebo negativním titulkům ze zámoří. Pro investory může být toto střídání názorů vyčerpávající.
Vytváří také smíšené signály. Na jedné straně investoři stahují peníze z globálních akcií a přesouvají je do dluhopisů a zlata. Na druhé straně dochází k trvalému přílivu kapitálu do společností souvisejících s umělou inteligencí a technologických ETF. Tento rozpor je součástí toho, proč je časování trhu tak obtížné – a proč je dlouhodobé uvažování důležitější než kdy jindy.
Maxim Manturov, vedoucí investičního výzkumu ve společnosti Freedom24, říká, že: „Celková nálada na trhu se silně přiklání ke strachu. Index strachu a chamtivosti CNN, široce sledovaný ukazatel emocí investorů, nedávno signalizoval ‚extrémní strachʻ – poté, co se v uplynulém týdnu pohyboval v nízkých jednociferných hodnotách uprostřed globálního výprodeje vyvolaného Trumpovou celní politikou, odráží stejný sentiment i průzkum The AAII Investor Sentiment Survey, který ukazuje extrémní pesimismus. To odráží prudký posun oproti konci roku 2024, kdy sentiment osciloval mezi chamtivostí a neutralitou, a naznačuje, že investoři se obávají eskalace obchodní války, rizika recese a geopolitické nejistoty.“
Manturov pak uzavírá: „Jako hlavní emoce převládá strach, který je vyvolán hmatatelnými tlaky, jako jsou cla dopadající na hlavní obchodní partnery USA a přehodnocení růstových očekávání. Ve směsici je však také zmatek – trhy čelí smíšeným signálům, jako jsou odolné spotřebitelské výdaje v USA, které se střetávají s varováními ohledně zisků podniků a volatilními politickými titulky. Na druhé straně lze ‚rekordní strachʻ interpretovat jako protiindikátor, jako potenciální nákupní signál při poklesu. Není to zrovna opatrný optimismus – na to je zde příliš mnoho paniky – ale není to ani čiré zoufalství. V tomto chaosu však mohou zkušení investoři při opatrném přístupu vidět i příležitosti.“
Je extrémní strach příležitostí k nákupu?
Někteří zkušení investoři považují extrémní strach za možný nákupní signál. Když panika dosáhne svého vrcholu, často to znamená, že ceny klesly příliš hluboko a příliš rychle – což vytváří příležitosti pro ty, kteří jsou ochotni jednat proti davu. Tento přístup není bez rizika, ale historicky některé z nejlepších investičních výnosů přišly právě v okamžicích vysoké nejistoty.
Klíčem je přistupovat k němu opatrně. Místo snahy odhadnout přesné dno mohou investoři postupně nakupovat kvalitní akcie nebo ETF, které mají silné fundamenty a dlouhodobý růstový potenciál. Tato strategie, známá jako „průměrování dolarových nákladů“, pomáhá rozložit riziko a zbavit investování emocí.
Jednoduché tipy pro investování v roce 2025
Při vysoké volatilitě na trhu se vyplácí příprava, mějte všechny své investice pohromadě a v bezpečí, využijte všechny výhody, které vám poskytne váš online broker.
Pokud se v roce 2025 cítíte nejistě kvůli volatilitě trhu, několik stabilních investičních návyků vám pomůže udržet se na správné cestě. Začněte tím, že budete své portfolio diverzifikovat – rozložení peněz do různých sektorů a typů aktiv snižuje riziko, pokud se jedna oblast potýká s problémy. Soustřeďte se na své dlouhodobé cíle a nereagujte na krátkodobé novinové titulky a zvažte využití ETF pro širokou expozici s nižším rizikem.
Je také rozumné mít stranou určitou hotovost jako pohotovostní fond, abyste nebyli nuceni prodávat investice během poklesu. A co je nejdůležitější, nenechte svá rozhodnutí ovlivnit strachem – držte se své strategie a zůstaňte konzistentní.
Autor je tvůrce finančního obsahu, žijící v Londýně, zakladatel společností Solvid a Pridicto. Spolupracuje s mnoha publikacemi i weby zaměřenými na ekonomiku.
