Dolar by se mohl stát bezpečným útočištěm volatilních trhů

....tvrdí John Hardy.



Hlavním rizikem pro forexové trhy bude ve třetím čtvrtletí rostoucí volatilita. Aktuálně převládá zlatá střední cesta v podobě oslabující inflace a slabšího dolaru, ale tato situace bude méně udržitelná, až centrální banky opustí svůj extrémně vstřícný postoj. Trumpův neúspěšný střet s washingtonským establishmentem přiměl trh odepsat prakticky veškerý obchodní potenciál jeho nástupu k moci. Americký dolar je stále drahý a pravděpodobně ho čekají další nepříjemnosti. Nicméně pokud je před námi hrbolatá cesta a vyšší volatilita na trzích s aktivy, USD bude moci zaujmout tradiční roli bezpečného útočiště v rozbouřených měnových vodách.

 

V Evropě naopak vane silný příznivý vítr díky vysoce stimulační politice ECB. Očekáváme, že kontinent zůstane ve třetím čtvrtletí na dobré cestě, přestože rostoucí obavy o globální růst nakonec zasáhnou EU přímo v jejím středu. Jde zejména o Německo, neboť vývozci jsou nejvíce vystaveni změnám v globálním růstu. Dobrá kondice eura se může zhoršit s tím, jak se na trhu zvýší volatilita. Měnový pár EUR/USD možná zvládne náročný test 1,1500 a více, jenž definoval jeho odolnost v letech 2015-2016, ale výrazné zlepšení nečekáme.

 

Autor je vedoucí oddělení forexu v Saxo Bank.

Úvodní foto: © dimasobko - Fotolia.com

« předchozí článek další článek »








Komentáře