Studená sprcha – jak jinak lze nazvat opětovně záporné znaménko u mezikvartálního HDP za loňské poslední čtvrtletí? Právě kvůli tomuto poklesu (-0,6 % proti třetímu čtvrtletí 2009) došlo k tomu, že tzv. „rychlý“ odhad HDP předcházející pravidelně publikovanému odhadu vykázal propad za celý rok 2009 začínající čtyřkou. V posledních třech měsících roku 2009 tak nedošlo ke zbrzdění tempa meziročního poklesu. Vykázaná meziroční změna výkonu ekonomiky podle HDP očištěného o cenové, sezónní a kalendářní vlivy byla výrazně hlubší, než předpoklad analytiků z trhu, jejichž odhady oscilovaly od optimistických –1,5 % po –3 %.
Při úvahách o vývoji ekonomiky za čtvrté čtvrtletí se počítalo s výrazným propadem investic, utlumenou spotřebou domácností. Její dynamika se zřejmě ocitla také v záporném teritoriu. Naopak čistý export měl pozitivní vliv na vývoj ekonomiky. Směnné relace mezi cenami vývozu a cenami dovozu působily velmi příznivě, došlo zřejmě k docilování zisků z národní práce na zahraničních trzích. Hrubá přidaná hodnota odrážející nabídkovou stranu ekonomiku také podle předběžného odhadu rostla, o 0,2 %, především díky skončení propadu v průmyslu. V čem je tedy příčina nečekaně vykázaného propadu ekonomické výkonnosti České republiky loňských posledních tří měsíců?
Podle aktuálně dostupných informací z administrativních zdrojů, v tomto případě ministerstva financí, poklesly daně z produktů v nárokovém vyjádření o 6,9 % proti třetímu čtvrtletí, kdy byla jejich úroveň a naopak velmi vysoká. Fakticky celý mezikvartální propad HDP tak lze přičíst tomuto vlivu. Jedná se však o informace z administrativních zdrojů, které se ještě změní. Dnes publikovaný flash odhad vychází z aktuálních dat administrativních zdrojů, další odhad HDP za čtvrté čtvrtletí zohledňující jejich zpřesnění tak nemusí potvrdit, že „jsme v tomu zase“. Se studenou sprchou tedy opatrně – vyčkejme do března.
Autorka je analytička Českého statistického úřadu
http://www.czso.cz/csu/csu.nsf/informace/cpoh021210.doc
Text informace o vývoji HDP za 4. čtvrtletí 2009 vydané ČSÚ dnes v 9.00 lze nalézt na stránkách Českého statistického úřadu.
